Ile kosztują obligacje skarbowe w obecnej sytuacji rynkowej?

Ile kosztują obligacje skarbowe w obecnej sytuacji rynkowej? W maju 2025 roku cena nominalna każdej obligacji skarbowej wynosi 100 zł, niezależnie od okresu zapadalności czy rodzaju oprocentowania. Inwestor płaci więc właśnie tę kwotę i otrzymuje ustalony przez państwo zwrot w formie odsetek i kapitału. Koszt zakupu wynika więc bezpośrednio z liczby kupionych papierów wartościowych oraz ich wartości nominalnej. Resztę kosztów oraz korzyści dla inwestora definiuje oprocentowanie oraz warunki wypłaty odsetek opisane poniżej [1][3][4].

Czym są obligacje skarbowe?

Obligacje skarbowe to papiery wartościowe emitowane regularnie przez Skarb Państwa, służące pozyskiwaniu środków na realizację potrzeb budżetowych. Inwestor, kupując obligacje, przekazuje państwu określoną kwotę, otrzymując równocześnie obietnicę zwrotu tej kwoty w przyszłości oraz dodatkowych świadczeń w postaci odsetek [1][3].

Cena pojedynczej obligacji jest stała i wynosi 100 zł. Państwo gwarantuje wypłatę wartości nominalnej po upływie terminu zapadalności oraz naliczonych zgodnie z warunkami emisji odsetek. Warto dodać, że obligacje są dostępne w różnych wariantach (np. 3-miesięczne, roczne, dwuletnie i dłuższe), różniących się między innymi wysokością oprocentowania oraz sposobem naliczania odsetek [1][3][4].

Oprocentowanie i rodzaje obligacji w obecnej ofercie

W obecnej sytuacji rynkowej oprocentowanie obligacji skarbowych w Polsce zależy od czasu wykupu oraz rodzaju obligacji, co przekłada się na realny koszt finansowania państwa i korzyść dla inwestora. Oferta obejmuje obligacje o stałym, zmiennym oraz indeksowanym inflacją oprocentowaniu [1][3][4].

Na przykład, dane z maja 2025 roku wskazują, że 3-miesięczne obligacje mają oprocentowanie stałe 3,0%, podczas gdy obligacje roczne to 5,75% zmienne, a dwuletnie 5,90%. Dłuższe okresy i obligacje rodzinne oferują wyższe stopy zwrotu, często przekraczające 6% dla pierwszego okresu odsetkowego. Z kolei w październiku 2025 roku nastąpiło obniżenie oprocentowania prawie wszystkich typów obligacji (3-miesięczne do 2,75%, roczne do 4,75%, dwuletnie do 4,90%, dłuższe rodzinne do 5,70%-6,25%) [1][3].

Oferta obejmuje też obligacje indeksowane inflacją, których oprocentowanie zmienia się w cyklu miesięcznym zgodnie ze wskaźnikiem inflacji i ustalonymi marżami. Takie instrumenty są skierowane do inwestorów zainteresowanych ochroną kapitału przed utratą wartości pieniądza na skutek inflacji. Przykładowo, w sierpniu 2025 roku oprocentowanie tych obligacji obniżono o około 0,25 punktu procentowego względem wcześniejszego miesiąca [2].

Jak ustala się i aktualizuje koszt obligacji skarbowych?

Oprocentowanie obligacji skarbowych detalicznych nie pozostaje stałe na przestrzeni roku – podlega miesięcznym rewizjom w odpowiedzi na zmiany warunków makroekonomicznych, w szczególności stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego. Zależność od stopy referencyjnej NBP sprawia, że koszt obsługi długu państwa oraz rentowność dla inwestora zmienia się wraz z cyklem polityki monetarnej [1][3][4].

Aktualizacja parametrów emisji, w tym wysokości oprocentowania, jest ogłaszana z miesięcznym wyprzedzeniem na stronach Ministerstwa Finansów oraz innych kanałach oficjalnych komunikatów. Pozwala to inwestorom z wyprzedzeniem zaplanować zakup, a państwu – elastycznie zarządzać atrakcyjnością oferty względem alternatywnych instrumentów rynkowych [1][3][4].

W praktyce, przykładowa 3-miesięczna obligacja zakupiona w maju 2025 roku generuje po wykupie kwotę około 100,75 zł brutto (wartość nominalna plus odsetki), a środki trafiają na rachunek inwestora w dniu wykupu. Wysokości odsetek, harmonogram wypłat oraz sposób ich naliczania zależą od wybranego typu obligacji – mogą być wypłacane miesięcznie (dla zmiennoprocentowych) lub jednorazowo w momencie wykupu (dla stałoprocentowych) [4][5].

Specyfika obligacji rodzinnych oraz indeksowanych inflacją

Obligacje rodzinne, przeznaczone przede wszystkim dla beneficjentów programu „Rodzina 800 plus”, oferują wyższe oprocentowanie niż standardowe emisje – w maju 2025 roku wynosiło ono od 6,30% do 6,60%, zaś w październiku obniżono je do 5,70%–6,25%. Ich preferencyjne warunki mają na celu zachęcenie długoterminowego oszczędzania i ochronę wartości świadczeń [1][3].

Obligacje indeksowane inflacją to narzędzie, które umożliwia inwestorom zabezpieczenie przed realną utratą wartości nabywczej kapitału. Oprocentowanie tych obligacji podlega comiesięcznym korektom w zależności od wskaźnika inflacji publikowanego przez GUS oraz uwzględnionej marży. W sierpniu 2025 roku oprocentowanie to zostało obniżone o 0,25 p.p., co wpłynęło na poziom atrakcyjności tego typu konstrukcji [2].

Podsumowanie: koszt i zyskowność obligacji skarbowych

Koszt zakupu obligacji skarbowych liczony jest jako liczba nabywanych papierów x 100 zł (wartość nominalna jednostki). Dalsze korzyści lub opłacalność dla inwestora zależy przede wszystkim od bieżącego oprocentowania, aktualizowanego co miesiąc przez Ministerstwo Finansów w reakcji na trendy gospodarcze oraz decyzje RPP [1][3][4].

Najważniejsze zmienne wpływające na koszt oraz zyskowność tych instrumentów to: rodzaj oprocentowania (stałe/zmienne/indeksowane), długość okresu zapadalności, poziom stóp procentowych NBP i inflacji oraz status inwestora (np. dostępność obligacji rodzinnych). Wysokość odsetek, bezpieczeństwo inwestycji oraz regularność wypłat czynią obligacje skarbowe uniwersalnym narzędziem lokowania środków w obecnej rzeczywistości finansowej [1][2][3][4].

Źródła:

1. https://www.gov.pl/web/finanse/oferta-oszczednosciowych-obligacji-skarbowych–maj-2025-r
2. https://marciniwuc.com/obligacje-indeksowane-inflacja-kalkulator/
3. https://www.gov.pl/web/finanse/oferta-osczednosciowych-obligacji-skarbowych—pazdziernik-2025-r
4. https://www.bm.pkobp.pl/o-nas/aktualnosci/nowa-oferta-obligacji-skarbu-panstwa_123/
5. https://www.obligacjeskarbowe.pl/komunikaty/z-dniem-1-lipca-2025-r-rozpoczyna-sie-sprzedaz-obligacji/