Obligacje skarbowe to najpopularniejszy sposób inwestowania kapitału w bezpieczne, państwowe papiery wartościowe. Wybór najkorzystniejszych obligacji zależy od aktualnej sytuacji rynkowej, rodzaju instrumentu oraz indywidualnych celów inwestora. Obecnie na rynku dostępnych jest kilka typów obligacji skarbowych, różniących się nie tylko okresem zapadalności, ale również sposobem naliczania odsetek i mechanizmem ochrony kapitału przed inflacją. Sprawdź, które obligacje skarbowe obecnie uznaje się za najkorzystniejsze formy inwestycji.
Najważniejsze rodzaje obligacji skarbowych – podział i mechanizm oprocentowania
Jedną z głównych cech obligacji skarbowych jest różnorodność okresów zapadalności – od 3 miesięcy do nawet 12 lat. W ofercie znajdują się obligacje o oprocentowaniu stałym, zmiennym oraz indeksowanym inflacją, co odpowiada na różne potrzeby inwestorów oraz sytuację makroekonomiczną [1][2][3][4][5].
Obligacje 3-miesięczne charakteryzują się stałym oprocentowaniem (3% w skali roku), zapewniającym stabilne, choć niskie zyski w krótkim terminie [2][4]. Obligacje roczne i dwuletnie opierają się na oprocentowaniu zmiennoprocentowym, powiązanym bezpośrednio ze stopą referencyjną NBP, która uległa spadkowi w wyniku ostatniej obniżki stóp RPP w czerwcu 2025 roku [1][2]. Najdłużej działają ochronnie wobec inflacji obligacje 10- i 12-letnie o oprocentowaniu indeksowanym inflacją (EDO, ROD) [5].
Oprocentowanie obligacji – co decyduje o opłacalności?
Kluczowym czynnikiem wpływającym na opłacalność obligacji skarbowych jest oprocentowanie oraz mechanizm jego ustalania. Obligacje detaliczne krótkoterminowe (1- i 2-letnie) oferują oprocentowanie odpowiednio 5,75% i 5,90% rocznie w marcu 2025, natomiast po obniżce stóp procentowych wartości te spadły do 5,25% (1-roczne) i 5,40% (2-letnie) w czerwcu 2025 [1][2]. Oprocentowanie 3-miesięcznych obligacji wynosi stałe 3,00% rocznie [2][4].
Część obligacji wypłaca odsetki miesięcznie, co zwiększa elastyczność w zarządzaniu gotówką przez inwestora [3]. Mechanizm zmiennego oprocentowania bazuje na stopie referencyjnej NBP i marży, która obecnie pozostaje na niezmienionym poziomie [1][3]. To powoduje, że w okresach spadku stóp procentowych opłacalność tych obligacji relatywnie się zmniejsza.
Obligacje indeksowane inflacją – ochrona realnej wartości kapitału
Największe znaczenie dla inwestorów obawiających się spadku siły nabywczej pieniądza mają obligacje indeksowane inflacją. Zarówno 10-letnie EDO, jak i 12-letnie ROD składają się z dwóch komponentów oprocentowania: stałej marży oraz wskaźnika inflacji, co sprawia, że realna wartość kapitału podlega skutecznej ochronie [5]. Zgodnie z analizami, obligacje te oferują obecnie najlepszy stosunek ochrony przed inflacją do zysku [5].
Wskaźnik inflacji publikowany przez GUS automatycznie wpływa na zwiększenie należnych inwestorom odsetek, przez co przepływy pieniężne aktualizują się co roku. Horyzont inwestycyjny (10 i 12 lat) pozwala na efektywne działanie mechanizmu ochrony kapitału przed utratą wartości [5].
Obligacje rodzinne – najwyższe oprocentowanie na rynku, ale z ograniczeniami
Obligacje rodzinne (ROS – 6-letnie oraz ROD – 12-letnie) oferują najwyższe oprocentowanie detalicznych obligacji skarbowych: odpowiednio 6,50% i 6,80% w pierwszym roku [2]. Ich przewagą jest wysoka rentowność nie tylko na starcie, ale i w kolejnych latach (na bazie wskaźnika inflacji z marżą), lecz dostępne są wyłącznie dla beneficjentów rządowych programów wsparcia 500+ i 800+ [2][5].
Istnieją limity maksymalnych miesięcznych zakupów, które ograniczają dostępność obligacji rodzinnych dla większych inwestycji [5]. Pomimo tego ograniczenia, wśród inwestorów uprawnionych do ich zakupu uchodzą one za najkorzystniejsze rozwiązanie inflacjoodporne na rynku detalicznych papierów wartościowych.
Wnioski – które obligacje skarbowe są obecnie najkorzystniejsze?
Analizując aktualną ofertę oraz sytuację makroekonomiczną, obligacje skarbowe indeksowane inflacją – zwłaszcza 12-letnie ROD oraz 10-letnie EDO – zapewniają najlepszą ochronę realnej wartości kapitału i są rekomendowane jako najkorzystniejszy wybór dla inwestorów długoterminowych, szczególnie w warunkach niepewności inflacyjnej [5].
Dla inwestorów, którzy mogą skorzystać z programu 500+ lub 800+, obligacje rodzinne oferują aktualnie najwyższe oprocentowanie nominalne na rynku detalicznym, łącząc tę zaletę z mechanizmem indeksacji inflacyjnej [2][5]. W przypadku krótszego horyzontu czasowego, atrakcyjność obligacji zmiennoprocentowych maleje w związku ze spadkiem stóp procentowych, natomiast obligacje stałoprocentowe oferują niewielki, ale pewny zysk [1][2][4].
Każdy inwestor powinien dostosować wybór obligacji do własnych oczekiwań, potrzeb płynnościowych oraz akceptowanego poziomu ryzyka inflacyjnego.
Źródła:
- [1] https://strefainwestorow.pl/obligacje/obligacje-skarbowe-czerwiec-2025
- [2] https://www.gov.pl/web/finanse/oferta-oszczednosciowych-obligacji-skarbowych–marzec-2025
- [3] https://www.obligacjeskarbowe.pl/komunikaty/z-dniem-1-sierpnia-2025-r-rozpoczyna-sie-sprzedaz-obligacji/
- [4] https://www.gov.pl/web/finanse/biezaca-oferta2
- [5] https://marciniwuc.com/obligacje-indeksowane-inflacja-kalkulator/
OstrozneInwestowanie.pl to portal finansowy, który wyrósł z przekonania, że sukces w inwestowaniu wymaga równowagi między ambicją a rozwagą. Nasz zespół ekspertów dzieli się sprawdzoną wiedzą i praktycznymi wskazówkami, pomagając czytelnikom podejmować świadome decyzje inwestycyjne.